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The monthly review : Les « stories » du mois de Mars

il y a 2 mois

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 Source: Bloomberg 31.03.2021

Les valeurs technologiques jouent aux montagnes russes

Après une année 2020 de haute volée, au cours de laquelle il a été l’un des principaux bénéficiaires des confinements mondiaux, le secteur technologique est entré dans une zone de turbulences. Des vedettes récentes, telles que Tesla, Netflix et le géant de l’Internet chinois Baidu, ont traversé une période difficile, entraînant des perturbations sur les marchés où ces actions sont fortement pondérées. Avec le déploiement des campagnes de vaccination dans le monde entier, le marché se concentre désormais sur le rebond économique, qui porte des secteurs plus cycliques sur le devant de la scène. Toutefois, la tendance de croissance à long terme de ces entreprises technologiques devrait rester intacte, à mesure que le monde s’ajuste à une « nouvelle normalité » post-pandémie.

La patience mise à rude épreuve

La Réserve fédérale américaine (Fed) n’a pris aucune mesure, malgré le double problème de la hausse des rendements obligataires et de l’inflation qui entraîne historiquement des hausses des taux d’intérêt. Pourquoi la pression est-elle montée d’un cran pour la Fed ? À peine le plan de relance du président Biden d’un montant de 1 900 milliards de dollars US a-t-il été adopté sous forme de loi que des dépenses d’infrastructures de 3 000 milliards de dollars US sont déjà envisagées. Par ailleurs, l’objectif de 100 millions de vaccinations contre le Covid-19 a été atteint en moitié moins de temps que prévu. Le plan de relance, ainsi que la campagne de vaccination risquent de provoquer une surchauffe de l’économie. Toutefois, le président de la Fed est resté calme, en prédisant une embellie des perspectives économiques ainsi qu’un maintien des taux d’intérêt à des niveaux proches de zéro.

Le pétrole dans la tourmente

Le pétrole est confronté à un regain de volatilité, exacerbé par les prédictions d’une troisième vague de Covid-19 qui ont ébranlé les prévisions de la demande. Après l’effondrement du pétrole au printemps dernier, celui-ci avait entamé un rebond spectaculaire de plus de 60 % depuis novembre. Cette flambée des cours était alimentée par des espoirs de relance après la victoire de Joe Biden ainsi que par les coupes de production record des pays de l'OPEP. Le géant pétrolier Saudi Aramco s’était montré optimiste, malgré des pertes colossales. Toutefois, la fin du rebond pourrait être synonyme de désastre pour les petites entreprises pétrolières américaines, qui ont levé des montants record sur les marchés obligataires cette année, tout en maintenant un équilibre précaire sur le fil du rasoir.

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