Embouteillage de pétroliers

L'Union européenne a annoncé un plafond de prix de 60 dollars le baril sur les exportations de pétrole russe. L'accord interdit l'assurance de tous les pétroliers des pays du G7 transportant du pétrole à un prix plus élevé, ce qui a brièvement obligé des dizaines de pétroliers à rester bloqués à l'embouchure de la mer Noire. Malgré des problèmes d'approvisionnement évidents, le prix du pétrole a touché son niveau le plus bas de l'année, avant de revenir au-dessus de 80 dollars le baril alors que la Chine annonçait le déverrouillage des restrictions Covid. Pendant ce temps, alors que les majors pétrolières enregistraient des bénéfices records, la valeur d'ExxonMobil a dépassé Tesla pour la première fois depuis 2020.

Déverrouillage en Chine

Après de nombreuses manifestations, la politique stricte du zéro Covid de la Chine a été abandonnée. Le déverrouillage a été bien accueilli, après des mois de restrictions qui ont freiné l'économie chinoise et influencé négativement la demande mondiale. Le risque demeure que le coronavirus puisse se propager sans contrôle parmi une population largement non vaccinée ; certains modèles prédisant jusqu'à 1 million de décès. La Chine a ajusté sa classification des décès de Covid en réponse. Un rebond de la croissance et un assouplissement des chaînes d'approvisionnement mondiales devraient suivre, même si peu de prévisions font état de ce résultat positif avant l'été prochain. 

Atout majeur de la récession

Sur les marchés, la plus forte inversion de la courbe des rendements des bons du Trésor américain depuis plus de quarante ans n’a pas fini de faire parler d’elle. Mais qu'est-ce que ça veut dire ? En termes simples, les obligations à court terme indiquent des hausses de taux d'intérêt, tandis que les obligations à long terme prédisent une croissance plus. C'est un bon reflet de la rhétorique récente de la Réserve fédérale américaine (Fed). La Fed a promis de chasser l'inflation du système avec des taux plus élevés, même au prix de difficultés économiques. Le message de la courbe de rendement inversée pourrait être que la récession est plus forte que l'inflation.